1年豪掷57亿，专治不孕不育

记者/ 韩璐 编辑/ 陈晓平

三孩政策与生育焦虑刺激下，辅助生殖的生意，越来越旺。

7月13日，锦欣生殖发布公告，完成云南九州医院、昆明和万家妇产医院的全资收购，公告的收购价为9.54亿，以此拓展中国西南部的份额。

大本营位于成都的锦欣生殖，是国内民营辅助生殖第一股，过去五年保持着高增速。

2021年，其进账18.4亿元，同比增长了29%，业务基本恢复到了疫情前。

在辅助生殖领域吃到肉后，又出手将两家专科医院收入囊中，锦欣生殖还想赚更多，一年之内，其收购金额已达57个亿。

财大气粗

锦欣生殖所在的辅助生殖领域，是一条黄金赛道，高需求、高毛利、高客单价。

在国内因为受到严格监管，需要同时获得多张牌照，大部分的辅助生殖服务，在公立医院内完成。

根据弗若斯特沙利文报告，2018年，中国仅有约23家辅助生殖服务提供者进行了超过5000个IVF取卵周期，其中两家为非国有医疗集团。

锦欣生殖是其中之一。

作为非公机构，能拿到值钱牌照，又能具备规模，诀窍就在买买买。

锦欣生殖于2019年上市，财大气粗，它快速收购了成都西囡医院、深圳中山泌尿外科医院，美国RAS中心、NexGenomics实验室，共同管理成都市锦江区妇幼保健院及锦欣妇女儿童医院的生殖中心，以及美国生殖诊所HRC Medical。

来源：官网

2022年2月，锦欣生殖以17.27亿元收购深圳福田物业，作为深圳中山医院新大楼，扩大其产能。

去年10月，公司公告，出资30亿全资收购锦欣妇儿集团，该院为全国最大的民营单体妇儿医疗机构，业务从辅助生殖向妇产、月子中心延伸。

它还成立锦欣爱囡国际平台，开始试运营男性医疗保健服务。

这次收购的两家医院，锦欣生殖2021年就已经入股，并享有约20%的利润。

根据资料显示，九州医院为专门提供辅助生殖服务、男科、妇产科及妇科的二级综合医院。截至2021年末，九洲医院进行2,565个IVF週期，同比增加16.80%。

和万家医院为一家专门提供辅助生殖服务、妇产科及妇科的三级专科医院，截至2021年，和万家医院进行681个IVF週期，同比增加30.46%。

截至2021年底，锦欣生殖总资产已增至128亿元。

锦欣生殖已推进境外的扩张，规划拓展美国和东南亚。

它希望通过收购或成立新诊所，来提高在美西的市场份额，并收购辅助生殖供应商，来加快东南亚业务发展。

不孕焦虑

育龄夫妇的不孕不育率，正在提升。

有统计称，国内不孕不育人数达到5000万人，20年前，不孕不育率仅2.5-3%，现攀升至12%-15%。

头豹研究院数据预测，预计到2025年，我国辅助生殖市场规模有望达854.3亿元，2021-2025年均复合增长率为14.5%。

辅助生殖一般分为两种：人工授精（AI），可以通过夫精（AIH）或供精（AID）进行；IVF技术，通过常规体外受精和胚胎移植（IVF-ET），或通过卵胞浆内单精子注射（ICSI），进行IVF导致受精，就是俗称的试管婴儿。

在我国，每年约有30万名试管婴儿诞生。

根据技术差异、公立私立医院不同，IVF价格从3-14万不等。

以锦欣生殖的价格来算，2021年辅助生殖业务收入11.6亿元，共完成27354个IVF治疗周期数，平均一个治疗周期数价格为4.2万元。

今年2月，北京医保局对外公布，将16项辅助生殖技术项目纳入医保甲类报销范围。

按照医保后价格计算，辅助生殖从实验室的胚胎培养到胚胎移植，治疗周期约将节省10000元到14000元不等。

北京打响第一枪后，近期其他省份也就此问题讨论，试管婴儿报销，指日可待。

随着鼓励生育政策的陆续出台，辅助生殖的生意或许会迎来以价换量的突破。

2021年，锦欣生殖的业绩尚未显现医保影响，增量已经凸显。

其财报透露，成都医院业务初诊量、收入达到历史新高，同比增长约20%；深圳中山医院营收增长也超过4成。

兴旺背后，是一个个家庭对孩子的渴望，而成功率是辅助生殖行业最重要的指标。

据了解，试管婴儿全球临床妊娠率在45%左右，活产率在35%左右，高龄的女性试管婴儿的成功率更低。

事关生育，无小事。年龄正成为最大的难点，中国女性的平均育龄，已超过29岁。

记者翻阅财报显示，在成功率上，锦欣生殖高于行业平均，部分机构也因用户年龄增长，出现了成功率的下滑。

要生娃，最稳妥的方式，还是趁年轻，早点生。